精测电子(300567)面板检测设备维持高景气度期待半导体和新能源板块突破

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小编:  斩获颇丰

  斩获颇丰。我们认为公司未来两年在面板领域将依旧保持高增长,而在半导体和新能源领域则有望实现新的突破。

  面板厂密集招标,精测电子斩获颇丰。根据中国采招网的信息,今年以来,各家面板厂开启较大规模的招标,如京东方绵阳OLED线、京东方武汉高世代面板线、华星光电武汉厂等,精测电子在点灯测试、Demura、Gamma校正、Macro机、AOI设备等多个设备领域均频繁中标。一方面,精测电子依托优秀的“光机电算软”一体化能力,其产品已覆盖面板制程的前、中、后段,产线渗透率在逐步提高;另一方面,考虑到精测电子能够提供高度集成化和定制化的设备以满足客户需求,同时具备较强的售后服务能力,我们认为其有望逐步抢占韩国等外资企业的市场份额。

  预计2019-2020年面板厂资本开支继续增长,OLED占比将逐步提升。根据我们自下而上对已公布产线亿元,同比增长11%\/16%,其中OLED资本开支2018-2020年年均复合增速22%。往前看,随着OLED产线良率的提升和成本的下降,以及OLED终端需求的兴起,OLED产线有可能继续增加。我们预计OLED产线中检测设备的价值量占比高于LCD,因此估算2019\/20e面板检测设备的市场空间将同比增长19%\/16%至131\/152亿元。精测电子的产线渗透率和市场占有率有望逐步提升,我们看好其未来两年的成长性。

  保持高研发投入,产品不断推陈出新。公司2018年的研发投入高达1.7亿元,占收入比例12.4%。精测电子重视研发,不断推出新的产品拓宽其成长边界。展望未来,我们认为其在激光设备、OLED治具、新能源检测和半导体检测领域均有较大发展潜力。特别的,精测电子在半导体检测领域进展顺利,叠加目前下游晶圆厂越来越有意愿扶持国产化设备,我们期待其半导体设备带来惊喜。

  精测电子(300567)面板检测设备维持高景气度,期待半导体和新能源板块突破

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